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爱奇艺陷增长困境:会员总数下降,市值不到B站的1/2
连线Insight  2021-02-19 21:52:06  共28人围观

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文/钟微

编辑/子夜

成为“Netflix”,是中国每一个长视频网站的梦想。 

爱优腾三强争霸的局面形成已久,视频用户增长空间有限,平台之间对存量用户的争夺更加激烈,在此不利环境下,“中国版奈飞”迟迟未能出现。

爱奇艺是其中备受关注、但处境较为尴尬的玩家。 

在行业里,爱奇艺创造了很多记录:首个会员规模突破一亿的平台,首个提出会员费涨价的平台,也被评选机构多次选为“剧王”。 

但它的增长困境已经十分明显。 

2月18日,爱奇艺公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告,其中第四季度总营收75亿元,同比下滑1%,2020年的总营收达到297.09亿元,同比增长2%。

这几年,爱奇艺的营收增速一直在下滑,2016年到2020年期间,爱奇艺的营收同比增速分别为111%、55%、44%、16%和2%。

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另一个危险的信号是爱奇艺总订阅会员人数1.017亿同比下降1%这意味着爱奇艺目前的会员规模或将触达天花板 

在这份财报发布后,爱奇艺盘后跌超7%,连年亏损指向的盈利之困,流量存量时代指向的会员增长困境,让爱奇艺饱受质疑。 

这也导致爱奇艺的市值增长缓慢。去年5月27日,媒体将B站市值首次超过爱奇艺描述成国内视频网站行业历史性的一幕,而如今,爱奇艺的市值为190.41亿美元,B站市值为498.47亿美元,前者市值不到后者二分之一。 

爱奇艺和奈飞的差距更明显,目前,奈飞的市值为2428.04亿美元,爱奇艺的盈利和营收增速都与奈飞有较大距离,市值也只有奈飞的十分之一。 

为了盈利,也为了给资本市场足够的信心,爱奇艺近年来的动作频频。从扩张文学、漫画版块打造生态,到推出面向中短视频等市场的多个APP,再到爱奇艺APP推出涨价措施和超前点播,均透露出爱奇艺的焦虑和急迫。 

今年,爱奇艺能否走出增长困境? 

1

会员规模到顶了?

爱奇艺正顶着会员增长疲软的压力。 

近年来,互联网流量红利的消逝,也出现在长视频行业。同时,短视频平台的崛起,更是抢走了不少流量。 

从《隐秘的角落》到《山海情》,爆款剧集在不断加强爱奇艺的内容壁垒,而爱奇艺在2020年Q1,会员规模曾增长至1.189亿。这主要是由于疫情的来临,让用户有大把空闲时间。 

这或是一个难以突破的高峰。2020年整年,爱奇艺会员规模呈现减少的趋势。 

财报数据显示,其会员规模从1.189亿减少至2020年末的1.017亿,同时较上年同期小幅下滑4.95%。 

爱奇艺和腾讯视频的竞争一直胶着。后者也早已突破万亿会员规模,截至2020年Q3,其会员数同比增长20%,达到1.2亿。此规模与爱奇艺不相上下,甚至还保持着增长。  

竞争对手的追击,不得不让爱奇艺警惕。但对其而言,增长放缓已是不得不接受的事实。在长视频玩家中,爱奇艺于2019年率先宣布会员规模破亿,但也是这一年开始出现会员规模下滑的情况。 

2019年第一季度,爱奇艺会员规模达到1.18亿,但在后三季度,会员规模分别为1.049亿、1.048亿和1.07亿,呈现回落的趋势。 

会员规模增长放缓,甚至负增长,让外界猜测,爱奇艺的会员规模可能已经触及天花板。 

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爱奇艺创始人CEO曾表示跑马圈地的时代结束了接下来视频平台的每一个用户都要在缝隙里收割 

与此对应的是,爱奇艺自2011年开始尝试付费会员服务,不再仅仅依靠免费内容拉动用户增长。 

从2018年下半年开始,爱奇艺又在为调价做准备,直到两年后提价措施才落地,涨幅约为26%。要知道原先的会员价格已经持续8年,足以看出爱奇艺对此的谨慎态度。 

但也曾出现一个插曲,其在《庆余年》播出时推出的VIP专享付费超前点播,曾被用户批评“吃相难看”。 

在《庆余年》之后,爱奇艺又在《爱情公寓5》《我是余欢水》等不同类型的作品中试水了超前点播模式。 

在纯会员模式以外,爱奇艺还在尝试会员叠加单片付费,探索更多的收费可能。 

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爱奇艺顶着舆论压力挖掘着存量会员价值目前成果也略有显现 

2020年爱奇艺的会员付费ARPU值(平均付费用户收入)进一步增长。 

以会员服务收入/订阅会员数方式计算,其ARPU值从2018年的121.5元、2019年的134.9元,增长为2020年的162.2元。 

会员费的提价,也提升了会员ARPU值,增加了平台收入,但也可能让一部分用户放弃订阅,造成平台的会员流失。 

这种负面影响没有很快消失。在2020年四季度会员规模下滑的情况下,在爱奇艺总营收中占比超五成的会员收入也出现了负增长,同比减少0.67%至38.35亿元。 

在长视频转向存量市场后,爱奇艺的会员增长难题显得更为严峻了。 

2

市值增长缓慢

爱奇艺的市值也面临增长困境 

回溯六年前,龚宇曾在一场媒体沟通会上表示,由于行业健康规则没有建立,行业的价值没有被投资者充分理解,在美国上市的优酷土豆价值便被严重低估。 

几年后,爱奇艺上市了,也面临着与曾经的优酷、土豆相同的市值困境。 

2018年4月,爱奇艺在美国纳斯达克上市,发行价定在18美元/ADS,根据最新收盘价25.61美元,至今股价上涨42.2%。 

公司名称:爱奇艺

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